June 19, 2025
Resumo do Mercado: Um Padrão em V
Durante maio de 2025, o mercado doméstico de benzeno puro da China apresentou uma tendência em forma de V. Os preços começaram fracos devido ao excesso de oferta e margens ruins a jusante, depois se recuperaram em meados do mês com otimismo comercial e demanda derivada mais forte, antes de suavizarem novamente no final do mês. O preço de liquidação da Sinopec no leste da China para 26 de abril a 25 de maio teve uma média de 5.928 RMB/ton, enquanto os preços à vista em 27 de maio estavam em 5.900 RMB/ton, uma queda de 1,35% em relação ao final de abril.
Início de maio: Colapso da demanda e ponto baixo do sentimento
No início de maio, apenas os setores de estireno e fenol permaneceram marginalmente lucrativos. Outros setores a jusante, como caprolactama, anilina e ácido adípico, lutaram com baixas taxas de operação e pressão de estoque. Os preços do benzeno puro atingiram o fundo do poço em 5.600 RMB/ton em meio a um sentimento de baixa generalizado.
Meados de maio: Conversas comerciais impulsionam a recuperação
Desenvolvimentos positivos nas negociações comerciais China-EUA desencadearam uma recuperação liderada pela demanda. Os preços subiram para uma alta mensal de 6.300 RMB/ton. A melhora das taxas de utilização nas instalações de caprolactama e anilina a jusante aumentou a confiança, e uma tendência de cobertura de curto prazo otimista impulsionou ganhos adicionais.
Final de maio: Fundamentos retornam, preços suavizam
No final de maio, produtos químicos a granel, incluindo estireno, corrigiram devido ao estreitamento das margens de processamento. Alguns produtores de estireno retomaram as operações antes do esperado, pressionando as margens e reduzindo o consumo de benzeno. Apesar disso, os preços do benzeno mostraram resiliência, apoiados por uma redução da diferença benzeno-estireno e recomposição especulativa de estoques.
Visão geral da oferta: Tendências de produção e estoque
Produção de benzeno de petróleo: Aprox. 1,79 milhão de toneladas, taxa de operação em torno de 80%
Produção de benzeno hidrogenado: 270.000 toneladas, taxa de operação 50,4%
Estoque do porto do leste da China: Aumentou de 120.000 toneladas para 143.000 toneladas
Importações de maio: Cerca de 142.000 toneladas chegaram; 119.000 toneladas entregues; ganho líquido de 23.000 toneladas
Desempenho do setor a jusante
Estireno: 70,30% (alta de 2,32% mês a mês)
Caprolactama: 83,60% (alta de 2,09%)
Fenol/Cetona: 82,99% (alta de 4,49%)
Anilina: 72,61% (alta de 1,83%)
Ácido adípico: 56,34% (alta de 2,64%)
Atividade do mercado internacional
De 1º a 20 de maio, a Coreia do Sul exportou 111.744 toneladas de benzeno puro, incluindo 105.740 toneladas para a China continental.
FOB Coreia: aumentou de $667,5 para $708,5 por tonelada
CFR China: aumentou de $689,5 para $726,5 por tonelada
FOB Golfo dos EUA: aumentou de $249,45 para $263,45 por galão
FOB Roterdã: aumentou de $624,5 para $682,5 por tonelada
Tendências de custo e lucratividade
Unidades de reforma: margem teórica média -$37/ton
Unidades de desproporcionamento: margem +$9,6/ton
Processo curto MX–PX: permaneceu lucrativo
Perspectivas para junho de 2025
Embora as reformas domésticas reduzam ligeiramente a oferta (por exemplo, Huizhou, Shenghong), altos volumes de importação acima de 500.000 toneladas manterão a pressão de excesso de oferta. Setores a jusante como estireno e CPL mostram taxas de execução relativamente fortes, mas é improvável que compensem a entrada de oferta. Os preços do petróleo bruto permanecem voláteis, influenciados por riscos geopolíticos e decisões da OPEP+.
Previsão de preços:
Benzeno do leste da China: 5.600–6.000 RMB/ton
Benzeno de petróleo de Shandong: 5.500–6.050 RMB/ton
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